この記事では「ラブブ人気失速、ポップマート株下落」というニュースの解説を行います。

このポップマートという企業は、「ラブブ」というIPによって急速に業績を伸ばしてきた会社です。では、なぜこの企業はここまで勢いを得ることができたのでしょう。そして今、なぜその勢いを失ってしまったのでしょうか。

本稿では、このニュースの背景にある、中国発のキャラクター「ラブブ」をめぐるバブル崩壊とも言える現象について解説します。ラブブはなぜ流行し、どのようにバブルを形成し、そしてなぜ弾けてしまったのか。その原因を探ります。

最初に、中国でのポップマートと「ラブブ」の熱狂を理解するため、業績をご紹介します。

不動産に匹敵するガチャ経済

ポップマートは2025年6月に発表した中間決算で、利益が46億元に達したと発表しました。

今年の上半期、ポップマートは主力とするガチャ製品（ブラインドボックス型商品）の販売で138.76億元を稼ぎ、前年同期比204％の伸びを達成しました

そして粗利（毛利）は97.61億元に達し、粗利率は70.34％。つまり、100元の商品のコストは30元程度にすぎないのです。

不動産企業と比較すれば、時代の変化がよく分かります。不動産業界は数千億元規模のビジネスをしても、最終的に残るのは数十億元です。

それに対しポップマートは、わずか百数十億元のビジネスで同じくらい稼ぐのです。いまや「マンションを売るより、ガチャを売った方が儲かる」時代が到来しています。

なぜポップマートはここまで業績を伸ばすことができたのでしょう。

本稿では、その要因を表面的な理由と背後にある理由に分けて解説します。まずは表面的な理由として、主力キャラクターであるラブブに注目します。

ラブブ人気の社会的背景